央行再度下调存款准备金率0.5个百分点

　　【财新网】（记者 徐明 陈慧颖 曹文姣）中国人民银行网站2月18日晚8点发布消息决定，从2012年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　此次调整后，我国大型金融机构存款准备金率为20.5%，中小型金融机构存款准备金率为17%。粗略估算可一次性释放银行体系流动性约4000亿元人民币。

　　这是自2011年12月5日三年来首次下调存款类金融机构人民币存款准备金率后的第二次调整，也是2012年年内首次下调。央行上一次的降准颇为突然。事后市场推断，央行第一次降准与外汇占款指标恶化有关。如今再次意外降准，让人猜测这是因外汇占款不及预期而采取的对冲措施。

点击查看大图

    针对此次突然降准，一位公募基金的策略师表示有些超预期。“本来市场一直期待央行会在春节前后下调存款准备金，但在春节前资金最紧张的时候，央行宁可进行多次逆回购，也没有降低存款准备金。”上述人士说，“上周晚些时候，央行再度逆回购，更是降低了市场参与者对近期降准的预期。”

　　兴业银行首席经济学家鲁政委表示，此次下调准备金率0.5%，符合该机构1月25日月度数据预测报告中做出的2月份“仍需追加下调准备金率”的预判。“这是对上周五市场流动性极度紧张、利率飙升的反应，可能预示着1月外汇占款为正但额度未能抵补财政存款增加。此次打开了未来持续多次下调的通道，但下调不等于特别宽松，短期没有降息可能。”鲁政委说。

　　英大证券研究所所长李大霄则在微博中说，此次调整意味着央行结束紧缩的货币政策，渐渐放松转向中性，从防通胀为主的政策取向转为稳增长为主，也是顺应了从一季度就要进行预调微调的要求，存款准备金率从绝对的高位回落，对股市会起到比较正面的作用，增强了2132点以来的牛市基础。

　　此外，海通证券在18日晚的短信快评中指出，本次降准晚于市场预期，预期2月通胀较大回落是央行降准的主要动力。

　　不过，实际上，诸多机构对再次下调存款准备金率还是有所预期的。

　　中金公司就曾发布报告认为，近期通胀下行伴随经济放缓，政策重点逐步由控通胀向保增长过度。2011年12月5日起下调法定存款准备金率0.5个百分点，已经向市场发出货币政策转向信号，未来货币政策可能进一步宽松。未来央行可能政策措施除继续下调存款准备金率之外，还包括加大通过公开市场操作主动增加流动性的力度，对宏观审慎性监管采取逆周期调控，随着通胀进一步降低，不排除降息特别是下调贷款利率的可能。